POLITICA DO FED JÁ NÃO É EXPANSIVA
O FED não está retirando estímulos. Vai emitir menos. Os estímulos continuam, só que em ritmo menor. A dívida não diminui: apenas cresce menos: cerca de 300 bilhões a mais, em lugar de 1 trilhão de dólares anuais.
Nota: 780 bilhões de dólares é o resultado da soma dos termos da progressão aritmética: 10,20,30,...,120 bilhões reduzidos a cada mês do ano.
É muito pequena a retirada de 10 bilhões mensais (780 bilhões no ano) para produzir qualquer efeito significativo. Ainda persistem os 4 trilhões emitidos desde o início da crise.
PORQUE NÃO HOUVE INFLAÇÃO?
Foi um processo de alta liquidez e juros baixos que permitiu ao FED uma política de incentivo ao consumo e ao crédito com inflação sobre controle. Porque não houve inflação se houve emissão de moeda para socorrer os bancos? A resposta é fácil:
Porque foi demorada e inócua a intervenção desastrada do FED?
A despeito da elevada emissão de moeda, durante anos a baixa inflação americana foi decorrência da capacidade da China de exportar produtos mais baratos do que americanos conseguiam produzir.
Se a quantidade de moeda permanece a mesma sobra mais dinheiro aos consumidores para compra de outros bens, cujos preços se elevam pela maior demanda, e assim o equilíbrio seria restabelecido. Isto foi o que realmente aconteceu com os preços do petróleo, ouro e outras comodities: alta na inflação e posterior baixa no período de recessão.
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